10月下旬陆续出炉的前三季度GDP数据及房地产数据，给刚刚因限贷松绑而有了些许破冰的房地产市场，传来一丝凉意。
数据显示，三季度国内生产总值同比增速7.3%，创下自2009年一季度以来22个季度新低。房地产投资下滑是一个重要原因。
虽然近期央行向五大商业银行提供了5000亿元的常备借贷便利，意在扩充银行信贷能力，从而降低企业融资成本，稳定经济增长，但显然稍显宽松的货币政策并未带来实体经济的实质向好。
而三季度，房地产销售数据和房价则继续了今年以来的下跌趋势。9月份，除厦门新建商品住宅价格环比持平外，其余69个大中城市无论是新房还是二手房，9月房价无一不继续下跌。不过，各地限购政策退出效果，则在9月房地产销售数据和拿地数据上有了稍许体现。
“经济形势非常坎坷，房地产市场依然存在严重的供大于求，短期难改善。下一步，信贷政策的调整方向还是应保刚需和改善，而不是让投机需求入市。”中国房地产研究会副会长胡志刚在接受中国房地产报记者采访时表示。
楼市多指标现新低
前三季度，作为拉动经济增长三驾马车之二的投资、消费都在下滑。其中，房地产投资迅速下滑是拖累投资增长的最大因素。前9月，固定资产投资增速仅为16.1%，较1~8月回落0.4个百分点；全国房地产开发投资68751亿元，增速比上半年回落1.6个百分点，该指标已连续下降8个月。房地产投资占比固定资产投资罕见跌破20%。
房地产市场的其他各项指标也不甚理想。
前9月，全国住宅新开工面积91754万平方米，下降13.5%。9月单月新开工同比下降0.2%，在7、8月单月新开工增速转正后重回负增长。在商品房销售面积方面，前9月为77132万平方米，同比下降8.6%，降幅比1~8月扩大0.3个百分点。而在商品房销售额方面，前9月为49227亿元，同比下降8.9%，降幅与1~8月持平。
不过，值得注意的是，9月单月销售面积和销售金额环比分别上升42.7%和41.5%，符合“金九银十”的销售特征；同比分别下降10.2%和8.9%，降幅分别较上月收窄2.5个百分点和4.5个百分点，也显示销售出现回暖迹象。
在土地市场上，前9月，房地产开发企业土地购置面积24014万平方米，同比下降4.6%，降幅比1~8月扩大1.4个百分点；土地成交价款6781亿元，增长11.5%，增速回落1.3个百分点。透过数据不难看出，土地市场仍处偏冷状态，土地需求的热度回归仍有待楼市成交量的进一步提高。
另一方面，市场库存量却仍在增长，市场供大于求的状况仍在延续，且形势更加严峻。
9月末，全国商品房待售面积57148万平方米，同比增长28%，再创历史新高。《9月份新建商品住宅库存报告》指出，截至9月底，全国35个重点城市的新建商品住宅库存总量环比增长4%，同比增长23.8%，库存呈飙升态势，并创近5年新高。
信贷改善
房价“尚在迷途”
与此同时，9月份M2、信贷双双超预期，显示出市场流动性相对比较充裕。社会融资数据的改善释放出了积极信号，即金融对实体经济的支持力度正在加大。
前三季度，社会融资规模为12.84万亿元，比去年同期少1.12万亿元，为历史同期次高水平。9月末M2余额120.21万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点。
然而，定向宽松的信贷政策并未体现在房地产开发资金面上。
前9月，房地产资金来源合计8.99万亿元，同比增2.3%，增速较上月下降0.4个百分点。具体来看，贷款、自筹和销售回款资金分别为1.63万亿元、3.75万亿元、3.14万亿元，同比分别增长11.8%、11.5%、-9.3%，同比增速较上月变动-2、-0.1、-0.5个百分点。这显示出，房地产融资环境越发紧张。
“随着各项利好楼市政策的逐步落地，一二线城市的房地产市场有望回暖，但三四线城市基本不动。如果金融政策继续放开，可能楼市升温效果会快一些，但也可能会使得投机入市，刺激政策应该把控在扶持刚性需求和改善需求上，通过政策防止投机入市。”胡志刚分析道。
高纬环球预计，第四季度经济整体下行压力仍很大，因此央行将会继续保持稳定增量和定向调整货币存量的政策，房地产行业可能依然会面临资金紧张的局面。
资金紧张、销售回款降幅扩大，将倒逼房企加快去库存，未来开发商仍将采取“以价换量”的销售策略。
在10月24日国家统计局发布的9月份70个大中城市房价中，就体现出了这一点。
新建商品住宅方面，与8月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有69个，持平仅厦门1个；而二手住宅价格方面，下跌的幅度更大、范围更广。这体现在70个大中城市价格9月环比全部下降。
这一数据同比去年，大部分城市房价也出现了下降。
9月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比下降的城市个数分别为58个和52个，分别比8月份增加了39个和20个；同比下降的城市中，最大降幅为7.9%，比上月扩大2.3个百分点。
而在大部分业内专家看来，房价调整仍未见底。
“目前看来，房地产市场还在下行，只不过下行速度放缓。今年年底到明年年初，市场会见底，但市场真正好转可能要等到明年下半年。”全国房地产商会联盟执行主席、住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌对本报记者预测道。
10月下旬陆续出炉的前三季度GDP数据及房地产数据，给刚刚因限贷松绑而有了些许破冰的房地产市场，传来一丝凉意。
数据显示，三季度国内生产总值同比增速7.3%，创下自2009年一季度以来22个季度新低。房地产投资下滑是一个重要原因。
虽然近期央行向五大商业银行提供了5000亿元的常备借贷便利，意在扩充银行信贷能力，从而降低企业融资成本，稳定经济增长，但显然稍显宽松的货币政策并未带来实体经济的实质向好。
而三季度，房地产销售数据和房价则继续了今年以来的下跌趋势。9月份，除厦门新建商品住宅价格环比持平外，其余69个大中城市无论是新房还是二手房，9月房价无一不继续下跌。不过，各地限购政策退出效果，则在9月房地产销售数据和拿地数据上有了稍许体现。
“经济形势非常坎坷，房地产市场依然存在严重的供大于求，短期难改善。下一步，信贷政策的调整方向还是应保刚需和改善，而不是让投机需求入市。”中国房地产研究会副会长胡志刚在接受中国房地产报记者采访时表示。
楼市多指标现新低
前三季度，作为拉动经济增长三驾马车之二的投资、消费都在下滑。其中，房地产投资迅速下滑是拖累投资增长的最大因素。前9月，固定资产投资增速仅为16.1%，较1~8月回落0.4个百分点；全国房地产开发投资68751亿元，增速比上半年回落1.6个百分点，该指标已连续下降8个月。房地产投资占比固定资产投资罕见跌破20%。
房地产市场的其他各项指标也不甚理想。
前9月，全国住宅新开工面积91754万平方米，下降13.5%。9月单月新开工同比下降0.2%，在7、8月单月新开工增速转正后重回负增长。在商品房销售面积方面，前9月为77132万平方米，同比下降8.6%，降幅比1~8月扩大0.3个百分点。而在商品房销售额方面，前9月为49227亿元，同比下降8.9%，降幅与1~8月持平。
不过，值得注意的是，9月单月销售面积和销售金额环比分别上升42.7%和41.5%，符合“金九银十”的销售特征；同比分别下降10.2%和8.9%，降幅分别较上月收窄2.5个百分点和4.5个百分点，也显示销售出现回暖迹象。
在土地市场上，前9月，房地产开发企业土地购置面积24014万平方米，同比下降4.6%，降幅比1~8月扩大1.4个百分点；土地成交价款6781亿元，增长11.5%，增速回落1.3个百分点。透过数据不难看出，土地市场仍处偏冷状态，土地需求的热度回归仍有待楼市成交量的进一步提高。
另一方面，市场库存量却仍在增长，市场供大于求的状况仍在延续，且形势更加严峻。
9月末，全国商品房待售面积57148万平方米，同比增长28%，再创历史新高。《9月份新建商品住宅库存报告》指出，截至9月底，全国35个重点城市的新建商品住宅库存总量环比增长4%，同比增长23.8%，库存呈飙升态势，并创近5年新高。
信贷改善
房价“尚在迷途”
与此同时，9月份M2、信贷双双超预期，显示出市场流动性相对比较充裕。社会融资数据的改善释放出了积极信号，即金融对实体经济的支持力度正在加大。
前三季度，社会融资规模为12.84万亿元，比去年同期少1.12万亿元，为历史同期次高水平。9月末M2余额120.21万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点。
然而，定向宽松的信贷政策并未体现在房地产开发资金面上。
前9月，房地产资金来源合计8.99万亿元，同比增2.3%，增速较上月下降0.4个百分点。具体来看，贷款、自筹和销售回款资金分别为1.63万亿元、3.75万亿元、3.14万亿元，同比分别增长11.8%、11.5%、-9.3%，同比增速较上月变动-2、-0.1、-0.5个百分点。这显示出，房地产融资环境越发紧张。
“随着各项利好楼市政策的逐步落地，一二线城市的房地产市场有望回暖，但三四线城市基本不动。如果金融政策继续放开，可能楼市升温效果会快一些，但也可能会使得投机入市，刺激政策应该把控在扶持刚性需求和改善需求上，通过政策防止投机入市。”胡志刚分析道。
高纬环球预计，第四季度经济整体下行压力仍很大，因此央行将会继续保持稳定增量和定向调整货币存量的政策，房地产行业可能依然会面临资金紧张的局面。
资金紧张、销售回款降幅扩大，将倒逼房企加快去库存，未来开发商仍将采取“以价换量”的销售策略。
在10月24日国家统计局发布的9月份70个大中城市房价中，就体现出了这一点。
新建商品住宅方面，与8月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有69个，持平仅厦门1个；而二手住宅价格方面，下跌的幅度更大、范围更广。这体现在70个大中城市价格9月环比全部下降。
这一数据同比去年，大部分城市房价也出现了下降。
9月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比下降的城市个数分别为58个和52个，分别比8月份增加了39个和20个；同比下降的城市中，最大降幅为7.9%，比上月扩大2.3个百分点。
而在大部分业内专家看来，房价调整仍未见底。
“目前看来，房地产市场还在下行，只不过下行速度放缓。今年年底到明年年初，市场会见底，但市场真正好转可能要等到明年下半年。”全国房地产商会联盟执行主席、住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌对本报记者预测道。